好意思国总统大选投入倒计时之际,也许果然巴菲特的名言又应验了:别东说念主恐惧时我蓄意。最近高盛贸易员发现从业以来荒废的征象:在计算好意思股波动的“惊悸指数”VIX处于高位时,客户尽然齐看涨好意思股。
在回应临比年底发现哪些资金流动、以及所有这个词高盛特准操办业务的客户进行了哪些贸易时,高盛跨金钱的繁衍品销售董事总司理Brian Garrett回应,
“我不铭刻有什么时分VIX 迥殊22了客户群还一致看涨……经济和增长数据苍劲,东说念主们以为通胀基本获得截止……选举是令东说念主担忧的墙,但权利的和平过渡加上波动率的再行救济,有可能在2024年底前激发另一波风险贸易。”
Garrett说,在与投资者的对话悦耳到的一个常见的作念法是,“咱们作念多,比及选举竣事后再部署更多老本”。若是你是这个阵营,那你不是孤身一东说念主。标普500的隐含变动为 2%,纳斯达克100的隐含变动为 2.5%,罗素2000的隐含变动为 3.6%,这些齐是期权买家需要克服的合理梗阻,因此大大批对冲齐以一种 delta 容貌进行。
Garrett以为,大选之后最意旨的贸易将是个股/主题。不同的选举成果将对行业和板块产生首要影响,但也可能导致多元化指数贸易相对捏平。
Garrett称,他心爱针对陡峻的 VIX 弧线贸易,比如用VIX 12月看跌期权的资金买入 VIX 11月看跌期权,也心爱愚弄黄金的上行空间(高盛磋议仍相配看涨黄金),还心爱寻找能从下届政府减轻监管或并购中受益的个股。
Garrett以为,小盘股不会重演2016 年大选后那样的优异推崇,“事实上,我以为2016 年的脚本并不像一些东说念主以为的那样‘判辨作用’。”
高盛好意思洲股票现实就业摆布 John Flood发现,对冲基金继续以极高的速率进行“共和党战术赢家”的贸易。Flood以为,而若是民主党候选东说念主哈里斯当选,将导致这一最近加多的风险敞口急剧平仓,辉煌优配并对更平庸的指数酿成千里重压力,比如标普500飞快跌5%。
Flood指出,占处理金钱总范围22% 的共同基金齐在10月竣事最近一个财年。10月早些时分,高盛在税收示寂销售篮子(GSCBMF24 INDEX)的多个成员中看到了默契的税收干系抛售。值得温雅这里的标的物,因为有一些意旨的买入契机。
高盛的股票跨金钱销售摆布 Jon Shugar称,投资者咫尺设法在大选前缩小总敞口和净敞口范围,对大选后行情,投资者抒发有信心看涨的仍是黄金(径直的和干系矿业)的上行空间,以及金融监管放宽的潜在益处。
Shugar称,交谈过的大大批投资者齐但愿在选举后加多好意思国股票的风险。关于选举成果,Shugar仍然以为外汇贸易的订价是演叨的,要么是哈里斯当选导致好意思元走弱,要么是特朗普当选导致欧元兑好意思元下落——这些齐有可能实施。最大的问题可能是长久利率的最终走向。
高盛合成销售贸易总监 Chris Spahr称,大约一个月前,客户的不雅点是“缩小风险”和“不雅望”,直到选举成果出炉。咫尺情况统统回荡——客户照旧作念出决定,运转对特朗普贸易袭取攻势(作念空关税篮子、作念多共和党战术主题篮子和作念多加密货币 ETF)。跟着特朗普上风增强,筹商院对民主党来说是一场勤恳的贸易——共和党拿下国会的红色波澜看起来越来越有可能。
高盛繁衍品销售总监 Lee Coppersmith称,之前看到客户将要点放在,为应付共和党主导的选举成果而救济投资组合,资金流咫尺正在向相悖场合的回荡。高盛看到更均衡地倾向于民主党战术的行业需求加多,举例太阳能/可再无邪力和债券的替身。另一方面,在减轻监管和并购利好的股东下,高盛贸易台仍然以为某些金融规模有弘大价值。
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