西南证券股份有限公司笪文钊近期对北新建材进行议论并发布了议论论说《2025年一季报点评：两翼延续高增，拓展工业涂料》，赐与北新建材买入评级。
北新建材(000786) 投资重点 事件：公司发布2025年一季报，2025年一季度公司完毕交易总收入62.5亿元，同比+5.1%，完毕归母净利润8.4亿元，同比+2.5%，完毕扣非归母净利润8.2亿元，同比+3.5%，蓄意较为老成。 两翼延续高增，国外阐扬亮眼。分业务看：1）防水业务：完毕营收10.5亿元，同比+10.5%，完毕利润总和0.5亿元，同比+9.5%，完毕净利润0.4亿元，同比+19.9%，收入利润双增长。2）涂料业务：完毕营收9.1亿元，同比+111.4%，完毕利润总和0.5亿元，同比+51.2%，完毕净利润0.4亿元，同比+48.2%，应收账款同比下滑73.5%，延续高增。3）石膏板十分他：完毕营收42.8亿元，同比-6.2%，预测因销售单价下落营收有所承压。分区域看：国际化业务交易收入完毕增长73.0%，净利润完毕增长143.1%，国外盈利才能权贵增强。 毛利率略增，盈利才能老成。1）毛利率同比增多0.3个百分点至28.9%。销售用度率同比增多1.0个百分点至6.0%，处治用度率同比下落0.2个百分点至4.5%，研发用度率同比下落0.5个百分点至3.1%，财务用度率同比下落0.1个百分点至0.2%，概述用度率同比增多0.3个百分点。2）公司所属子公司到期搭理居品同比减少致投资收益减少0.23亿元，炒股配资综上影响，销售净利率同比降0.3个百分点至13.7%，盈利才能较为老成。 业务布局多元化，概述势能卓绝。公司坚握“一体两翼，寰球布局”政策，内生外延拓限度，握续鼓励天下化布局。1）拓品类，骄贵多元需求：拓展“石膏板+”新品类，推出鲁班全能板、凤凰高定斑纹板、“印象泰山”系列等翻新址品，里面协同整合涂料、防水居品，推出涵盖水电木瓦油的家装全居品运用体系。2）拓市集，鼓励寰球布局：聚焦东南亚、中亚、中东、环地中海和欧洲四大区域，国外名目梯队鼓励。抢先布局上风产业石膏板，跟进防水、涂料产业布局，寰球化布局见效权贵。3）拓才能，熏陶中枢竞争力：以“内生”增长聚焦中枢赛谈，并购启动外延业务增长，完成嘉宝莉重组，完毕涂料业务产能布局由华北地区扩张至天下；重组大桥油漆，进一步丰富工业涂料居品体系，拓展了华东市集；在安徽省安庆市投资建树年产2万吨工业涂料分娩基地，撑握业务发展。现时房地产市集“止跌回稳”、“保交楼”等联系利好政策无间出台，下流需求有望冉冉复苏，公司当作石膏板、防水及涂料头部企业，将权贵受益行业复苏红利。 盈利预测与投资淡薄。预测2025-2027年EPS差别为2.63元、3.11元、3.62元，对应PE差别为11倍、9倍、8倍。公司概述竞争力卓绝，一体两翼布局见效权贵，看好公司功绩弹性，保管“买入”评级。 风险领导：房地产市集复苏节拍或不足预期；市集蛊惑或不足预期。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级18家，增握评级7家；夙昔90天内机构指标均价为36.43。
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