东吴证券股份有限公司陈淑娴，周少玟近期对卫星化学进行规划并发布了规划讲授《2024年年报&2025年一季报点评：事迹大幅增长，高端新材料时势有序鼓吹》，赐与卫星化学买入评级。
卫星化学(002648) 投资重点 事件1：公司发布2024年报和2025年一季报。2024年，公司结束贸易总收入456.5亿元（同比+10%）；结束归母净利润60.7亿元(同比+27%)。2025Q1，公司结束贸易总收入123.3亿元（同比+40%，环比-8%）；结束归母净利润15.7亿元（同比+53%，环比-34%）。公司2024年龄迹大幅升迁，主要系10万吨酒精胺、80万吨多碳醇时势投产。 事件2：2025年4月25日，公司初次回购35万股，最高成交价为东说念主民币18.90元/股，最低成交价为东说念主民币18.76元/股，成交总金额为东说念主民币659万元（不含走动用度）。 C2原材料乙烷价钱下落，盈利能力升迁：原材料端：好意思国自然气价钱走低，带动乙烷价钱大幅裁减，2024年，乙烷均价143好意思元/吨（同比-35好意思元/吨）。 新时势稳步鼓吹，助力公司事迹增长：1）C2方面：公司连云港α-烯烃高端新材料产业园一阶段时势已全面开工，时势总投资266亿元，黄金投资公司瞻望该时势将于2025年底建成，2026年头厚爱投产；二阶段时势公司瞻望会在2024年下半年完成时势开工等手续办理，2026年底建成，2027年头投产。两个时势部分公用工程可共用，进一步裁减资本并升迁公司鸿沟化效益。2）C3方面：卫星动力三期80万吨多碳醇时势一阶段投产，结束C3产业链耦合闭环，产业链韧性进一步增强。 盈利预测与投资评级：基于C2、C3板块当远景气度情况，咱们革新公司2025-2026年归母净利润折柳至70、91亿元（此前为64、90亿元），新增2027年归母净利润预测值为107亿元。按2025年4月25日收盘价，对应PE折柳9、7、6倍。咱们看好公司畴昔成长性，守护“买入”评级。 风险指示：时势修复不足预期，需求发达疲弱，原材料价钱大幅波动。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级26家，增握评级4家；夙昔90天内机构指标均价为27.35。
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