（原标题：边风炜：题材股事迹分化需追究）

本周商场开动调度，各大指数纷纷参预短期下落趋势，天然跌速各不疏浚，但调度态势也曾轩敞。涨得过快、后续新增资金不及、参预四月面对财报检修，是调度的三大主因。

淌若只是是前两者，那么调度的幅度应该有限，更多是关于高估和高位品种的主动性齐备抛压，可以知道，也不会对商场酿成关键冲击。然则，本轮调度的中枢身分，应该是四月的年报和季报清楚，许多行业和企业王人要阅历一次着实的检修。

从也曾发布年报和事迹预报的企业来看，大部均权重企业基本算是正经渡过。“三桶油”和三大运营商基本发达优良，增速督察个位数，分成比例很高，对有关指数起到了撑捏作用;煤炭、银行、保障合座增速欠安，行业参预逆境，不外分成率保捏可以，煤炭和大行的股息率基本在5%以上，也算过得去，黄金投资不至于连累指数。

另外，科技和新动力，总体发达分化极大，好的增速同比成倍，坏的计提后失掉也不在少数，只怕事迹出来后对股价影响不小。相配是部分科技股估值很高、题材炒作很热，一朝事迹出现爆雷，将激发资金多杀多的场地，不成不防。

行业问题较大的主要在周期，地产企业随行业逐年滑落，龙头企业除部分央企外，基本一边倒地大幅下滑。同期带动有关高下流行业出现回落，部分企业出现较大失掉。唯独好的是股价跌幅也曾很大，要看商场对往常的预期了。

年报季开场于今，总体嗅觉比猜度要好一些，不外研究到大部分绩差企业王人在四月下旬后发布年报，因此本轮调度的期间概况将跳动四月。权重股天然能稳住指数，但许多小微盘个股面对资金和事迹的双重压力，或将成为本轮调度后期的重灾地，要有所追究。

(作家为国泰君安上海征询总监)

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